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市集回来

上周A股主要指数涨跌不一，资金不对加大。

31个申万一级行业中，房地产（6.01%）、钢铁（4.65%）和贸易贸易（4.56%）居涨幅前三。

A股主要指数周涨跌幅（%）

府上起首：wind；统计区间：2024/10/28-2024/11/01

申万一级行业周涨跌幅（%）

府上起首：wind；统计区间：2024/10/28-2024/11/01

宏不雅数据分析

制造业PMI为50.1（环比+0.3pct）；非制造业为50.2（环比+0.2pct）。PMI时隔6个月重回盛衰线以上。分娩谋略行径预期指数较9月的52%回升2个百分点，主要反馈近期稳增长计策落地，企业预期好转。大中型企业和微型企业景气度延续分化态势，10月大/中型企业PMI较9月上行0.9/0.2个百分点至51.5%/49.4%，而微型企业PMI较9月下落1个百分点至47.5%，标明现时计策传导到小企业仍需时日。制造业PMI分项中，新订单指数较9月角落上行0.1个百分点至50%，其中医药、汽车、机电和电子拓荒等新兴行业制造业市集需求偏强，而木柴加工及产品、化学原料及成品、石油煤炭等传统行业需求仍偏弱。比较之下外需环比捏续走弱，新出口订单指数较9月的47.5%回落至47.3%，外需捏续受到欧洲经济景气度下行和泰西贸易保护计策影响。表里需增长动能有所调节。同期，10月BCI指数（长江商学院中国企业谋略景况指数）为48.1，高于9月的46.0，BCI销售和利润前瞻指数环比好转，企业融资环境指数大幅上行，标明金融条款在改善，这关于后续经济是一个积极的信号，不雅察PPI数据等能否同步上行。

10月好意思国非农功绩新增仅1.2万东谈主，大幅低于市集预期的10万东谈主。8月非农从15.9万下修至7.8 万，9月非农从 25.4 万下修至 22.3万，共计下修 11.2万。但舒服率防守在 4.1%，工资增速从上个月的环比0.3%升至0.4%，也侧面印证好意思国经济基本面依旧有韧性。大幅修正的经济数据反馈了民主党在大选前尽量维稳，相识财富价钱的意图。也再度栽培了11月降息的市集预期。

股市策略预测

上周A股市集往来热诚高位继续回落。从基本面看，现在内需仍弱，计策预期方面从极高位置回落。从资金面看，北向数据仍是改为季度公布。其他方面新发基金及两融资金、ETF数据周环比小幅回落。

现时市集波动率继续下落，颤动筑底行情捏续（增量资金仍有，市集虽在缩量但统共数仍大，合座热诚仍然好于政事局会议之前），在好意思国大选和国内要紧会议周边的计策空窗期，市集热门错落，筹码博弈重。往来25年成气度好转的中大盘作风和活跃资金鼓动的小盘作风相互拉扯，两种作风也先后出现增量资金阑珊的情况。行情进一步发展需要新的催化。后续看，在三季报仍偏弱，强预期弱实践的配景下，计策端因素绝顶要紧，本周好意思国大选和我国要紧会议将进行，现在市集关于好意思国贸易保护计策加码和我国计策发力应酬（财政有空间）的预期较高，但需提防计策落地需要技艺，计策端阶段性成果的出台可能会是一些往来预期资金好意思满的技艺点，但同期在较高市集热诚下届时也可能带来阶段性契机。坑诰现时不雅察市集筑底情况和计策预期，保留一定仓位进行仓位回补和调仓。行业上，关于偏驻防的红利类行业，短期坑诰在低仓位基础上舍弃加大树立比例（但仓位应低于伏击类）。红利不笃定性来自于经济基本面预期转好（包括经济基本面和长债利率联系计策）和自因素红智商弱化，市集重回颤动是增配红利的技艺点，赢得统共收益或熨平颤动波动。但在弱实践强预期市麇集，容易相对收益不及。坑诰短期树立和化债、并购重组回购等主题联系的建筑地产链红利宗旨（偏短期波段行情，中始终不雅察建筑和地产链企业财富欠债表和现款流量表开发情况决定是否能真的重估估值）、估值较低现款流相识的动力公用、贵金属等行业。而关于伏击性较强的大都宗旨，以寻找低位、笃定性较好和热诚面强势的为主。要点眷注A股科技（成为现时市集干线，资金皆集涌入后出现不对，但主题契机不休露出，仍需寻找相对有基本面复古和后续催化概率大的宗旨，应酬其高波动性）、顺周期弹性宗旨（市集炒作要点逐渐由化债向回购、并购重组升沉，受益计策预期，弹性足，提防计策落地后的短期好意思满步履）、先进制造和医药（寻找景气拐点周边的宗旨、不雅察特朗普往来是否会带来超跌契机）联系宗旨。

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