Manus拆解、贬责一次复杂任务或将花消百万token，算力需求陡增，看好算力基础门径产业链。Manus 秉承Multi-Agent 架构，在寂寥的杜撰环境中驱动，搭建了想维与行为之间的桥梁，不仅想考，更能托付遗弃，把柄差评x.pin公众号，Manus拆解、贬责一次复杂任务需要花消的token，可能是百万乃至更高的数目，算力需求陡增，咱们看好算力基座中芯海外以及国产算力配套产业链迎来历史性机遇。

　　Manus催生更多垂直场景的AI Agent，加快端侧AI发展。Manus秉承独到的Multiple Agent架构，通过杜撰机驱动多个子Agent，杀青任务的拆解、器用的调用以及任务的闭环托付。跟着部分本事的开源，或将裁汰开发门槛，催生更多垂直场景的AI Agent。这将进一步引发AI欺骗层的翻新活力，有望加快端侧AI的落地，驱动新一轮消费电子家具换机周期，也为智驾这个新AI末端注入成长动能。AI眼镜当作个东谈主AI Agent的梦想方式，跟着翌日放量，咱们看好关联国产供应商在SoC圭臬的布局和卡位。

　　国内模子翻新迭出，发达连连，有望激动端侧AI发展，并进一步反哺算力需求。阿里开源通义千问QwQ-32B推理模子，仅用320亿参数，便与当今公认的开源最强6710亿参数的满血版DeepSeek-R1（370亿被激活）相比好意思，QwQ-32B大要径直在搭载消费级显卡的电脑或者Mac上体验满血版性能。咱们以为，国内模子翻新迭出，发达连连，有望激动端侧AI发展，并进一步反哺算力需求。

　　博通AI收入超预期，再获两位ASIC客户，定制化需求火热。博通FY25Q1 AI 收入为 41 亿好意思元，同比增长 77%，AI 收入超出 38 亿好意思元的领导，公司领导FY25Q2 AI 收入将增长至44亿好意思元，同比增长44%，公司重申三个CSP客户2027 财年SAM为600 亿好意思元至 900 亿好意思元的瞻望，公司此前已与另外两家CSP进行了真切市欢，有望在本年完成他们的 XPU 流片，当今又有两家CSP采用博通开发定制加快器来磨练他们的下一代前沿模子，定制化需求火热。从台股来看，智邦科技、台光电子25年2月营收增速依旧亮眼，杰文斯悖论即本事成果的擢升时时会导致资源使用总量的增多，而不是减少，ASIC拉货动能足，推理需求保捏高速增长。

　　存储：AI基础斥地催生高需求，存储渐入加价周期。1）供给端：存储三巨头（三星、SK海力士、好意思光）捏续缩减中低端存储产能，据TrendForce数据，2025年Q1 NAND Flash晶圆投片量同比减少18%，供给能力下落。2）需求端：云厂商高成本开支看守，AI基础斥地催生活储家具高需求，以AI做事器为例，单台做事器存储建树从8TB跃升至32TB，智妙手机库存去化、AI 及DeepSeek效应带来的需求增长。产能缩进+需求增长双管都下，存储家具有望参加加价周期，看好国产存储厂商受益产业链量价都升。

　　风险领导：卑劣需求不足预期、研发发达不足预期、地缘政事风险